Желтая гавань

В 2010 году золото получило шанс стать объектом для инвестирования. Во второй половине 2008 года этот драгметалл практически превратился в технический. Ситуация была настолько плоха, что скоро золото могло бы быть востребовано лишь для изготовления микросхем и украшений. Центральные банки ведущих стран мира постепенно сокращали запасы желтого металла и, чтобы не обвалить цены, продавали его понемногу. Однако с наступлением кризиса этот драгметалл вернул себе гордое название «безопасной гавани» — спрос на золото пошел вверх. Недоверие к правительствам, финансовой системе и валютам за прошлый год вознесло его цену с $810 до $1214 за унцию. Нынешний год начался с отметки примерно $1110–1150 за унцию, к концу января цена лишь немного снизилась. Аналитики всего мира пророчат новый взлет котировок.

Фактор страха

Основная причина роста спроса на желтый металл — боязнь мировых инвесторов. Они действительно поверили, что финансовые рынки могут массово обвалиться, и стали искать убежище для своих капиталов. Действует простой расчет: когда банкротства и дефолты закончатся, инвесторы достанут свои деньги и продолжат зарабатывать. Еще одна причина повышения интереса к золоту — угроза долларовой инфляции. А поскольку этот металл торгуется за доллары, то сам Бог велел ему дорожать. Вместе с тем инфляция не является проблемой лишь Соединенных Штатов. Аналогичные процессы происходят и в Европе. Этот факт сейчас играет на руку торговцам золотом, однако в будущем может обернуться против них. Стоимость заимствований будет неуклонно расти, что вынудит правительства ведущих стран мира начать повсеместное повышение учетных ставок. Это может вызвать перетекание капитала, к примеру в облигации. Стоимость же золота в этом случае будет снижаться.

Украинская реальность

Нужно ли в 2010 году занимать очередь за слитками? Эксперты утверждают, что все-таки этого делать не стоит. Заработать можно только в случае, если сработает идеальный вариант — сочетание слабой гривни и дорожающего золота. «Чтобы заработать 30% на наличном золоте, необходимы два условия: рост его стоимости в мире на 20% и рост стоимос­ти доллара в Украине на 10%, — объясняет Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club. — Этого может и не произойти. Ту же доходность, и даже выше, можно получить по обычным банковским депозитам в национальной валюте». За 2009 год стоимость тройской унции по курсу НБУ выросла более чем на 30% и на 31 декабря составляла уже 8723,61 грн. Динамика роста примерно равна марже покупки/продажи золота в коммерческих банках. Если же учесть еще и колебания курса национальной валюты, то с инвестициями в золото проще проиграть, чем выиграть. Не помогут даже перекупщики. Один из них в ходе телефонного разговора предложил купить слиток весом 20 г по цене на 20 грн выше покупки Ощадбанка и на 10 грн дороже, чем покупает золото ПриватБанк. Согласитесь, это слабое утешение на сделке суммой в несколько тысяч гривен.

Существует альтернатива приобретению наличного металла — депозиты в золоте. Сейчас такой продукт предлагают более десятка банков, обещая доходность 1,5–5,75% годовых. Однако золотые депозиты не гарантируются государством. «Учитывая, что примерно 30–50 банков страны находятся в преддефолтном состоянии, в случае их падения вернуть деньги не удастся», — говорит вице-президент компании Foyil Securities Дмитрий Мошкало.

Возможные сценарии

Не исключено, что в 2010 году золото подорожает. По мнению г-на Мошкало, в случае повышения ФРС учетной ставки цена металла вполне может продолжить рост. Тогда золото сможет достичь уровня $1500–1700 за унцию уже до конца первого полугодия. Впрочем, не стоит отбрасывать и сценарий удешевления металла. Если в ближайшее время ужесточится монетарная политика в США, золото начнет снижение вместе с другими сырьевыми и фондовыми рынками. Вполне вероятно его падение до $800–900 за унцию. «Я полагаю, что вероятность второго сценария выше. Включение печатного станка  раскручивает инфляционный пузырь, который начинает проникать с сырьевого в другие сектора экономики. Выделяемые финансы однозначно не идут на кредитование производственного сектора и конечного потребителя. Усиливающиеся инфляционные опасения по доллару препятствуют притоку иностранного капитала в США для финансирования дефицита федерального бюджета», — отмечает Дмитрий Мошкало.

С этой точкой зрения согласен и Николай Ивченко. «Максимальный уровень, который золото сможет дос­тичь в 2010 году, — $1350 за тройскую унцию, то есть еще плюс 17%. Это дол­жно произойти не позже конца лета. Во втором полугодии 2010 года, наоборот, стоимость доллара США в мире может снизиться из-за сворачивания странами мер денежно-кредитного, фискального стимулирования», — полагает эксперт.

Таким образом, привлекательными вложения в золото становятся только в долгосрочной перспективе. «Золото следует покупать как инвестиционный инструмент с горизонтом не менее трех лет.  В данном периоде не наблюдается ни одной валюты, которую можно было бы рассматривать как «гавань» в условиях приближающейся глобальной гиперинфляции», — считает г-н Мошкало. Николай Ивченко также советует избрать долгосрочную стратегию вложений в золото. «Если взять среднесрочную и долгосрочную тенденции (3–5 лет), то вероятно, что доллар США и дальше будет обесцениваться по отношению к другим валютам. Поэтому у золота велики шансы вырасти в цене», —  отметил он. Следовательно, рекомендации экспертов сводятся к простому выводу. Золото может быть удачным выбором, если требуется разместить средства на период до трех лет.